大牛时代证监会开出今年1号罚单，10亿元重罚彰显“零容忍”决心

1月23日大牛时代，中国证监会发布了今年1号行政处罚决定书，对自然人余韩操纵“博士眼镜”股价的行为作出处罚，罚没金额合计超过10亿元，并同时采取3年证券市场禁入措施以及3年证券市场禁止交易措施。

这是近年来个人操纵证券市场持续时间最长、账户结构最复杂、罚没金额最高的案例之一。1号罚单说明了监管部门严打内幕交易和市场操纵、保护投资者的决心大牛时代，坚如磐石。

10亿元重罚“打疼”了谁？操纵市场行为通过扭曲交易价格“骗取”广大投资者“接盘”，实质是对不特定投资者的“欺诈”，必须“打疼”当事人。证监会公布的处罚决定显示，余韩非法获利5.1089亿元，证监会依法没收其全部违法所得，并处以等额罚款，合计罚没10.2178亿元，并且同步实施身份与交易双重禁入。“顶格”处罚罚得狠罚得准，让违法成本远超潜在收益，是对操纵市场者最有效的打击。

重罚更是给意图不法者一记重锤，形成了更有效的震慑。细看处罚文书，该案例横跨1252个交易日，涉及67个证券账户，操纵市场行为长期且隐蔽，调查过程十分复杂。这事实上也是近年来市场操纵行为的特征，操纵手段更多、隐蔽性更强、复杂性更高，这都为操纵市场行为的识别、调查和处罚带来了新挑战。

此次处罚依法依规，不仅彰显了对操纵市场行为的高压态势，也显示出监管机构对长期性、隐蔽性市场操纵行为的认定和精准打击能力的有效提升。这一处罚更是发出了明确的警示信号：监管技术手段不断升级，不要心怀侥幸，在大数据、账户穿透、资金追踪等技术支撑下，任何试图通过复杂结构掩盖主观故意操纵市场的行为，都会在环环相扣的证据链中暴露无遗。

市场操纵行为如同资本市场的毒瘤，破坏公平交易的市场环境。监管“长牙带刺”大牛时代，让违法者“疼到不敢再犯”，让蠢蠢欲动者闻风而退，才能让投资者吃下定心丸。相信在严监严管、惩防并举、合力共治的监管体系下，资本市场生态将不断优化，让更多投资者有安全感和获得感。

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